外汇全球行为准则：关键风险类型解析

II. 关键风险类型

市场参与者面临的风险程度各有不同，这主要取决于其外汇市场活动的规模、复杂程度以及参与市场的具体方式。基于这一考量，以下原则概述了与外汇活动相关的几种关键风险类型及相应的良好实践。

信用和对手方风险

原则29

市场参与者应建立完善的流程来管理对手方信用风险。在适当情况下，可通过采用合适的净额结算与担保安排来实现，例如具有法律强制执行力的主净额结算协议和信贷支持安排。

使用主净额结算协议和信贷支持安排有助于促进外汇市场的平稳运行。其他管理对手方风险的措施包括：在交易前对对手方的信用状况进行及时且准确的评估；在适当时对对手方风险进行充分分散；合理设定并持续监测对手方风险敞口限额；确保所有交易均在授权范围内进行。信贷限额应由独立于前台的部门设定，并反映市场参与者既定的风险偏好。

市场参与者应妥善保存与对手方往来相关的准确记录，包括对话记录与书面通信，其保留策略需符合适用的法律法规。

市场风险

原则30

市场参与者应具备准确、及时的方法来衡量、监测、报告并管理市场风险。

外汇市场价格波动会引发市场风险，这可能对市场参与者的财务状况产生不利影响。市场风险的衡量应基于普遍接受的技术与概念，包括运用压力测试。相关的风险衡量应充分考虑对冲与多元化策略带来的效应。

市场参与者还应意识到，需要监测（如适用）其外汇市场交易可能引发的流动性风险。

原则31

市场参与者应对逐日盯市的交易头寸部署独立的评估流程，以衡量其盈亏状况以及头寸所引发的市场风险。

对于逐日盯市的交易头寸，市场报价（如可获取）通常是重要参考。在以评估为目的获取外部数据时：

有效的数据来源可包括行情屏幕服务、经纪商以及其他第三方提供商；

报价与盯市评估需经过准确且定期的衡量，并应由独立于前台的职能部门进行审查；

应充分理解数据的含义，例如，报价是否为最后一笔真实交易、最后一笔交易发生的时间，若非实际交易价格，则该报价是如何计算得出的。

每个交易日，市场参与者应在内部确定一致的收盘价，以便对盘后头寸进行监测与评估。

在缺乏可参考市价的情况下（例如，针对某些复杂的衍生品或特殊工具进行逐日盯市时），可由独立于前台的内部部门，通过经确认的内部模型来指导进行合理的风险定价。