欧洲经济数据乐观美元走强，欧元兑美元承压待变

周三（6月3日）欧洲交易时段，欧元兑美元汇率延续温和回落态势，汇价目前在1.1610附近徘徊。

丹斯克银行研究团队分析认为，由于短期内美欧两地利率水平保持平稳，欧元兑美元在多空因素相互制衡的格局下继续呈现窄幅震荡走势。

分析师特别指出，美国4月JOLTS职位空缺数据表现亮眼，就业市场热度未减，这一“宏观指标强劲+企业盈利稳固”的组合正在动摇看空美国资产的逻辑基础。

市场动态：外汇及固收领域整体波澜不惊

丹斯克银行称，昨日外汇与固定收益市场整体交投平稳。这一态势在多个层面均有所体现：欧元区通胀数据大体符合预期，能源价格未出现剧烈起伏，美欧短期利率亦无显著变动。市场缺乏新的宏观事件驱动，投资者在重要数据落地前普遍持观望姿态。

从盘面表现来看，欧元兑美元昨日最低下探1.1613后企稳回升，最高触及1.1655，全天振幅较为有限。这种低波动状态并非偶然——据统计，当前市场大约九成的行情属于典型的横盘整理，投资者对各类外部信息的反应已逐渐钝化。

美国就业市场：降温趋势逆转，或面临再度收紧

美国4月JOLTS职位空缺数意外攀升至761.8万个，远超市场预期的687万个，刷新2024年5月以来的最高纪录。该数据引发的关注度颇高，因其超出预期的幅度达到了罕见的统计显著水平，创下该调查历史上对共识预测的最大正向偏差。

从分项结构观察，职位空缺的激增几乎全部集中于专业与商业服务领域，该行业单月新增66.8万个岗位，创下有记录以来的最大月度增幅。与此同时，制造业和政府部门的相关指标也有所改善，而金融保险业的职位空缺则出现回落。值得留意的是，新增岗位多数来自员工规模不足10人的微型企业，表明中小企业用工需求回暖是本次数据走强的重要支撑。

不过，数据的另一面则反映出劳动力市场存在一定的“流动性瓶颈”——招聘人数锐减41.9万人至489.9万人，而主动辞职人数大降18.3万人至297.7万人，为2020年以来最低水平。这说明虽然企业用工需求上升，但员工更换工作的意愿趋于谨慎，离职率降至1.9%，与2020年以来的最低点持平。

丹斯克银行提示，尽管上述数据反映的是4月状况而非5月最新动态（周五非农报告将覆盖5月），但它们进一步强化了就业市场依旧紧俏、降温趋势不再、甚至存在再度收紧可能的判断。数据发布后，市场对9月前降息25个基点的概率预期已由前一日的48%回落至35%，部分美联储官员甚至开始重新讨论加息选项，以应对尚未完全消退的通胀压力。

欧元区通胀：总量符合预期，核心略有升温

欧元区5月HICP通胀率同比上升至3.2%，与市场预期一致，但略高于各成员国先期汇总数据，为2023年9月以来最高水平。此番通胀上行的一大关键变量来自能源领域——5月能源价格同比大涨10.9%，创2023年2月以来最大涨幅。然而，更令政策制定者关注的是通胀扩散的苗头：核心通胀同比升至2.5%，高于市场预计的2.4%，较前值2.2%明显抬升，达到一年多来的高点。其中，服务业通胀从3.0%意外攀升至3.5%，成为核心通胀超预期的主要驱动力。

丹斯克银行认为，综合而言，这份数据应能抑制市场对欧央行政策立场的过度鹰派解读，但服务业通胀的超预期表现，仍使该数据对欧洲央行呈现出“温和鹰派”的意味，这与其对欧央行6月继续加息的判断基本吻合。

整体来看，欧元兑美元短期仍运行于区间整理格局，美欧利率的相对稳定为汇价提供了阶段性平衡。然而，来自美国就业市场的强劲信号正逐步消解看空美国资产的市场共识，美元下行空间因此受限。

欧元方面，核心通胀超预期为欧央行6月加息提供了更多依据，但由服务业驱动的通胀上行亦需警惕其对后续政策节奏的潜在影响。短期汇价走向仍将取决于周五非农数据的表现及美欧央行政策预期的后续演变。

技术层面，欧元兑美元日线图呈现震荡偏弱格局，汇价当前运行于1.1610一线，承压于MA20与MA50均线下方。上方短期阻力位于1.1660，阶段高点1.1848构成中期强压力；下方则需关注前低1.1575的支撑力度。

（欧元兑美元日线图，来源：网络）

MACD指标运行于零轴下方，空头动能略有延续；RSI回落至42.8，处于50中轴之下，整体走向偏空。价格持续受短周期均线压制，反弹力度有限，短线预计维持承压偏弱震荡。上方关注1.1660阻力，下方紧盯1.1575支撑得失，一旦破位恐将进一步下行。

截至北京时间6月3日16:25，欧元兑美元报1.1610/11。