外汇交易未平仓量的含义与市场信号

在外汇交易中，另一个需要交易者关注的数据是未平仓量，通常在期货交易中用到。它是指所有已建立但尚未平仓的合约总数，即所有已交易但还未了结的合约总数。每个多头头寸都对应着一个空头头寸。我们需要重点观察的是它的变化情况。在图表上，它通常以一条曲线表示，位于价格趋势线和成交量垂直线之间。

未平仓合约数量一般因以下原因而变动或保持不变。一是买方买进新的多头或卖方卖出新的空头，未平仓合约因此增加。二是买方买进已有的空头或卖方卖出已有的多头，未平仓量减少。三是买方买进新的多头同时卖方卖出旧的空头，或买方买进旧的空头同时卖方卖出新的多头，未平仓量可能保持不变。

如果市场上未平仓量增加，意味着有新建的多头和空头头寸。在不同情况下，这具有不同的含义。当市场趋势稳定时，表明市场上存在两种分歧很大的意见，且双方都认定将来会出现明显的市场动向。当市场处于上升趋势中，则表明买方认定价格将继续上涨，而卖方认为价格已偏高。此时买盘力量开始衰减，多头头寸开始平仓，未平仓量缩减，意味着行情将步入下跌。可以将价格趋势与未平仓量的关系归纳如下：（1）未平仓合约增加，价格也上升，表示有新的买方在大量吸纳，市场行情看好，近期价格可能继续上升。（2）未平仓合约量增加，价格却下跌，表示新的卖方在大量做空，未来走势看淡，近期价格将会继续下跌。（3）未平仓合约量减少，价格却上升，表示原卖空的人在买进平仓，价格仍有上升的空间。（4）未平仓合约量减少，价格下跌，表明原买空者获利平仓，短期内价格将可能继续下跌。

在期货市场中，未平仓量还与交割时间相关。如果交易者将近期合约的交割时间延展至远期，那么未平仓量将不会有变化。这说明交易者愿意继续持有原来的头寸，维持原有的对价格趋势的判断。而如果不再延展近期合约交割，则说明有平仓的意愿。

期货市场参与者也会在银行间市场与期货市场之间进行套利，以获取利润。这样，虽然成交量和未平仓量都会增加，但并不足以说明市场人气。