初入期货市场时，许多交易者依赖直觉进行决策，但这种直觉往往只是错觉的低级形式，难以带来稳定盈利。经历过长期亏损后，一些交易者开始借助机械式交易系统来规范自身行为，从而转变为系统交易者，这是从失败走向成功的重要一步。不可否认，直觉（灵感）确实存在，属于交易的高级艺术，优秀的交易者始终认为期货交易是技术与直觉的完美融合，也是科学与艺术的结晶。
回想刚接触期货时，我常和身边一位同行讨论行情，但几乎每次观点都不一致——他看涨时我就看跌，我看跌时他偏看涨。起初我不理解，同为技术交易者，为何对行情看法差异如此之大？后来才明白，我是趋势交易者，关注一段时期的价格变化，而他却是短线交易者，只关心当天或次日的价格变动。也正因为我的趋势交易风格，操作上偏向追涨杀跌，而他做短线则习惯高抛低吸，操作手法完全相反，所以对行情的看法也必然对立。之后，我不再与他讨论行情，而是寻找交易类型和风格相近的伙伴交流，这样我们的观点大多时候便能一致。
没有人单纯依靠技术交易，每个人都依据自己的信念体系进行决策，每位交易者都是一套独立的交易系统。只是不同交易者的系统优劣各异：好的系统经过实践验证能长期稳定盈利，完整、连贯、前后一致；差的系统则零散、间断、前后矛盾，无法实现稳定盈利。曾有一位交易者听从某专家的建议做空大豆，随后大豆连续大涨，专家却不见了踪影。这位交易者不知所措，因专家名气大，他一直持有空单，最终空单被强平，损失惨重。暂且不论专家水平如何，就交易者自身而言，他只接受了建议，却没有掌握专家的交易系统，建仓后遇到问题不知如何应对，这才是失败的根本原因。
胜任的交易者应当建立自己完备、连贯且适合自身的交易系统。不同交易者有不同的系统偏好：有人喜欢用K线，有人喜欢用形态，有人依赖波浪理论等。以K线为例，有人习惯日线，有人用60分钟图，也有人用30分钟甚至5分钟图表来交易。再比如，有人告诉你某商品可以买入，并不代表价格一定会大幅上涨，你得弄清楚他所说的是在什么级别交易系统下的信号——5分钟、10分钟、30分钟还是日线？前者代表行情级别较小，后者才意味着大级别行情，且预期风险和收益也截然不同。
交易系统必须连贯且前后一致，这不仅指系统本身的连贯性，还要求交易主体——交易者始终坚持自己的系统。如果你根据日线图的信号入市，就应以日线图的信号出场；如果以30分钟图的信号开仓，也应以30分钟图的信号平仓。但现实中，多数交易者按照某个信号入市后，往往被情绪和主观愿望左右，过早或过晚地平仓，未能坚持自己的系统，因此交易业绩自然不佳。
我将交易者分为直觉交易者和系统交易者：前者靠个人信念系统交易，后者则拥有机械的交易系统，且该系统必须经过统计学或实践检验，能够长期稳定盈利。初入期货市场的新手通常是直觉交易者，他们依靠自己对市场的体验交易，但由于理解和经验有限，这种直觉往往成为错觉。例如在上涨趋势中，新手看到某商品连续大涨，会迫不及待地想去做空，被套后还加仓，这源于他们日常生活中低买高卖的观念；还有些交易者看到历史K线中某种看涨形态随后价格上涨，便以为出现该形态必定上涨。这种认知其实是对以往经验产生了一种依赖性，但历史不会简单重复，“这一次”不等同于“上一次”，过去的经验不能完全作为当前判断的依据。
对于初入市场的新手而言，最大的不幸在于直觉常常导致错误。在一年的大牛市行情中，某交易者看对了方向却没赚到钱，为什么呢？原来他一直持有铜的多单，但铜价每上涨一点，他就觉得涨得太快太猛需要调整，于是先平仓想等价格跌下来再买，谁料铜价一路飙升，再没回头，一直涨到了高位，气得他捶胸顿足、后悔不已。
交易中最大的敌人不是市场，而是交易者自己。每一次失败的教训都说明：不是市场太聪明，而是我们太自作聪明、太自以为是，在交易中总是被主观情绪和欲望所击败。为了避免情绪干扰，我们可以使用机械式交易系统来规范交易活动，但即便有了系统，成功与否最终还是取决于人，取决于交易者能否始终坚持自己的体系。一套成功的交易系统交给不同的人操作，结果截然不同，这正是因为人的因素起着决定性作用。同时值得注意的是，初级交易者在使用直觉经历一段不理想的交易后，会意识到需要规范自身行为，愿意向系统交易者转变，这是一个巨大的进步，也是从失败走向成功的关键一步。
对交易者而言，所有技术分析、资金管理、风险收益比等参数的计算都由左脑完成，而直觉和灵感则来源于右脑。如果说期货交易是一门艺术，那么艺术灵感的产生就来自右脑——它拥有无穷的潜力。最新研究表明，触发灵感的位置称为“扣带前回”（ACC），它处于认知与情绪交互作用的界面，其上部和下部分别与认知活动和情绪活动密切相关，因此直觉（灵感）是逻辑思考与情感思维激烈冲突的结果。直觉属于艺术范畴，直觉交易也是一门艺术。交易大师在众人不敢买时买入，在大众一致看好时卖出，从当时的技术分析或交易系统层面看似乎不可理喻——这就是直觉，这就是灵感，说不清道不明，只能解释为对市场的深刻理解和领悟，是交易的高级形式。
一、理论上的资金管理
为了更好地交易，笔者曾浏览过一些涉及资金管理的文章和书籍，依个人看法，写得最好的是丁圣元翻译的美国约翰·墨菲所著的《期货市场技术分析》。在第十六章《资金管理和交易策略》中，约翰·墨菲详细讲解了资金管理的普遍性要领，以及技术分析如何与资金管理有机结合等方法，值得学习借鉴。然而，理论终究是理论，看似面面俱到，一旦遇到实际情况，问题就变得复杂了。
1.资金分配：从理论上讲，投资额一般应限制在全部资金的50%（更保守者是30%）。但如果我们把交易成本赔掉50%，接下来该怎么办？是用剩余的50%把损失的赚回来，还是用剩余资金的50%（即原有总资金的25%）来赚回它两倍的金额？再假如，我们用原有资金的50%交易，赚取交易额的一倍。为了从资金运作中获取更大收益，我们当然应该扩大交易额。但这样一来，就有可能把刚刚盈利的部分赔进去，甚至糟糕到本钱也搭进去。我们该怎么办？
2.投资组合：时下流行一种做法，即不要把鸡蛋放入同一个篮子里。的确，网络和电子化交易使期货交易者能同时进行多个商品合约的交易。但问题是，鸡蛋虽分放在多个篮子里，提篮子的还是我们自己，请问我们有几只手？我们能同时把握住几个篮子？时下有许多公司以不同方式组织散户资金形成基金，以增强抵御风险的能力；而投资组合却主张分散有限的资金，化整为零。期货市场中有经验的投资者深知，抵御风险能力越强，获取利润的空间就越大。
3.止损：止损确实是一种防止资金出现更大损失的有效方法。但是，魔鬼般的价格走势常常打乱止损计划，令你平仓不及。更糟糕的是，在价格宽幅振荡时，止损搞得我们左右为难。比这更可怕的是，那些不以趋势为准则，而以资金、概率为准则设置止损的人，实则是慢性自杀。
二、实际交易中的资金管理
1.满仓交易法：这是斗士的做法。他们一旦认为捕捉到行情，便毫不犹豫地满仓吃进或抛出。
2.倒退增仓交易法：这类人的做法是，在自认为期货价格即将上涨但把握不大时，首先试探性地根据资金比例小量买进；如果价格没有上涨而是下跌，当价格跌至一定价位时，以第一次交易额一倍的资金吃进；如果情况再次恶化，价格继续下跌，他们便会以第二次交易额一倍的资金第三次吃进。若看空，则反向操作。
3.激进增仓交易法：假定认为价格即将上涨，先以少量资金买进；一旦盈利，不是平仓，而是以数倍于第一次的交易资金大量买入；如果价格继续上涨，就有可能将剩余资金全部投入。假如失误，或平掉头寸重新梳理思路，或不加理会寻求新机会。做空亦如此。
4.炒单交易法：快进快出，抓取每天价格波动中的极小差价，以量取胜。
5.死抗交易法：不管做多做空，不管交易订单盈利还是被套，总是死死持有头寸，直到自己认为该出仓或不得不出仓时才行动。这类投资者的理论根据是：被套时，认为价格有涨必有跌，有跌必有涨，价格总会回来；盈利时，认为趋势不会在短时间内结束，要让利润充分增长。
6.双向对开仓交易法（俗称锁仓交易法）：在同一月份、同一价位（相对而言），双向对等交易额建仓。如果价格上涨，有两种做法：一是直到确认价格已到顶部，平掉多单，持有空单；一是多单一旦盈利，持有盈利头寸，平去亏损头寸。价格下跌则反之。
7.概率交易法：第一次交易失败，以自己制定的少量亏损限额平仓出局；第二次交易失败，同样以少量亏损限额平仓出局；第三次或第四次应当获利。因为概率，故称为概率交易法。
8.套利交易法：利用不同市场的同一品种，或同一市场同一品种的不同月份之间的价差，多空等资金额进行交易，套取利润。
在此，我们姑且不论这些交易手法的孰优孰劣，因为这里面有时机抉择的问题。假如出入市机会选择得当，那么选择哪种交易方法都不算错；但若做出的抉择总是错误，恐怕哪种交易方法都会令人垂头丧气。以上几种交易手法，或因市场不同，或因投资者经验和性格的差异，每种方法基本上又能大同小异地划分出两三种。
三、动物的捕食艺术与交易技巧
自然界中，许多动物的捕食艺术值得深思。以下是几类动物的精彩捕食片段：
在非洲一个平原上，蜿蜒着一条静静的河流。一只鹿来到小河边，警惕地望望四周，直到确认没有危险才低下头饮水，但时不时仍不放心地向四周看看。也许宁静的河面带来安全感，也许清凉的水让它格外爽心，只有那么一瞬间——仅仅一瞬间，它陶醉于饮水的快乐之中。然而就在这一瞬间，悲剧发生了——宁静的河面突然跃出一条张着大嘴的巨鳄，咬住那只低头饮水的鹿的头，将它拖入水中……
一只连续七天都没捕到食物、饥肠辘辘的狼，贪婪地盯着前方一只雄性黄羚羊。黄羚羊个头比狼大得多，头上长着足以致命的锋利犄角，令狼望而生畏。如果狼不是极度饥饿，多数情况下它会放弃这种危险的捕食；但今天它不能放弃。狡猾的狼趁黄羚羊不注意的瞬间，迅速从后方冲上去，伸出锋利的爪子狠狠划在黄羚羊的后大腿上。等黄羚羊反应过来，试图用犄角挑破狼的肚皮时，狼已迅速躲开。躲开的狼并未离去，而是与黄羚羊保持一定距离跟着它。黄羚羊腿上被抓的地方出现几道血痕，血渐渐涌出。炎热的夏季，血腥味很快引来苍蝇和其他蚊虫叮咬；伤口开始化脓，引发疾病……当狼看到黄羚羊开始艰难地迈动三条腿时，知道猎物已无法伤害自己，便猛地扑上去，一口咬住黄羚羊的脖子……
在交易过程中，我们是像鳄鱼那样沉着忍耐，盯准机会全力一击呢，还是像狡猾的狼那样，分阶段有序地保持距离、规避风险，等待时机呢？
四、对交易技巧与资金管理的肤浅看法
什么是交易技巧？简单说，是在交易过程中能使交易者获利的方法。什么是资金管理？笼统讲，是资金的配置问题，即谋求在不同的市场、不同的价格区段（涨势或跌势的某个阶段），更好地计划、利用、控制资金，达到规避风险、获取利润的目的。例如，大连大豆与上海期铜，同样是10万元本金，但使用的交易额肯定不能相等。假设是涨势，初期应投入多少资金；上涨到第二阶段应投入多少；如果是第三阶段呢？做空则反之，道理相同。
交易技巧与资金管理应配合运用才能获得最佳效果，话说起来轻松，但做起来却很难。在涨势中，用正金字塔式交易法建多仓固然是上策，但笔者很少见到。原因有二：一是期货市场的风险性；二是很少有人判定趋势涨跌后便以大资金比例交易，总是先用试探性小额交易来确认，所以不知不觉就形成了倒金字塔式交易，实际上就是前面所说的“激进增仓交易法”。
书中说“把亏损限于小额，让利润充分增长”，但实际却是“风险难以控制，煮熟的鸭子也会飞”。也就是说，在大势判断、时机抉择上出现失误时，再好的交易技巧与资金管理都显得苍白无力。鉴于此，笔者认为，只有根据自己的水平、性格、爱好及心理承受能力，选择适合自己的交易方法和资金管理，才能达到期望的交易目的。
五、停下来休息
不知大家是否注意到，往往一波大势做下来，无论盈利还是亏损，无论你愿意与否，我们的大脑中都会形成一种习惯性的既定模式思维。尤其是对于刚刚进入期货市场的新手，这种惯性思维的危害极大。例如我们做多，恰巧遇上一波上涨趋势，由于盈利，会不由自主地在头脑中形成一种观念：做多能赚钱。因此，接下来很长一段时间我们仍习惯于做多。而事实上，往往一波大势走完之后，继之而来的是反向运动。这时，我们就会出现亏损，甚至糟糕到本钱也搭进去。反过来也是一样。
所以，一波大势下来，无论盈利还是亏损，我们都要休息一下，以便调整心态、理顺思路，达到最佳的搏击状态。
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