今年以来，黄金市场整体呈现上涨趋势，但4月触及的3500美元高点，尽管多头多次尝试短暂上攻，却始终未能有效突破。
继3500美元之后，5月出现的3435美元成为次高点。这一价位在6月期间成功守住高点，本周初再次成为市场关注焦点，而进入7月后，该水平依然对黄金价格形成压制。
金价自上述阻力位持续回落，目前市场关注的核心问题是：多头力量能否在趋势线或3350美元附近形成支撑？亦或是空头及获利了结盘将推动价格出现更深度的回调？
尽管基本面环境复杂多变，黄金在2000美元这一重要心理价位附近已经震荡超过三年。2020年8月，这场拉锯战开启时，美联储正处于历史上最宽松的政策周期之一。到了2022年，美联储转向了历史上最激进的加息周期之一，这确实导致黄金在冲击2000美元失败后出现回调，但下跌趋势并未持续太久——2023年4月至5月，金价重新回到这一关键整数关口。那次上攻同样未能成功，但回调守住了更高的低点，到年底时，2000美元关口再次成为市场焦点。
黄金真正实现显著突破的转折点出现在2024年2月。当时通胀水平依然较高，但美联储官员开始淡化通胀担忧，转而释放出年底可能降息的信号。在此期间，黄金仅用两天时间便收于2000美元下方，而随着这些言论持续发酵，金价开启了一轮大幅上涨行情，从2月低点到10月高点累计涨幅超过40%，途中几乎没有出现明显回调。
2024年最后两个月，黄金因获利了结盘影响而形成上升旗形形态。不过，今年前四个月，金价突破该形态后涨势强劲，一路攀升至3500美元附近。然而，此后市场再次进入类似以往的停滞状态，买方始终未能有效突破这一关键阻力位。
黄金后市展望：下一个关键节点
（现货黄金日图）
黄金的魅力在于其在全球金融体系中的独特角色。显然，这一角色会随时代变迁，正如所见，比特币已崛起为另一种抗法币工具。这也解释了2020年8月黄金为何停滞：当时金价冲击2000美元失败，而比特币价格正重拾升势。彼时比特币兑美元试图回升至1.2万美元上方，而黄金在此后的一年多时间里陷入横盘。我们也能从去年最后两个月的牛旗形态中找到类似逻辑：当时比特币的涨势吸引了市场焦点。
尽管金价在冲击3500美元后显现出疲态，但多头并未完全放弃，上升三角形形态仍在持续，保留了进一步上行的可能性。
5月形成的次高点3435美元在6月期间守住了高点，截至7月依然是阻力位。如果多头能够突破这一价位，则有望再次向3500美元发起挑战。
黄金短期策略
（现货黄金4小时图）
在第三次冲击3435美元失败后，金价进入回调阶段。今日多头在3350美元附近展现出一定支撑力——该水平此前曾作为阻力位发挥作用，目前金价正处于3375美元这一另一个关键前期阻力区附近展开反弹。
若价格继续上行，多头需要首先突破3400美元，随后3435美元才会再次成为关注目标。从下行风险来看，自上周反弹以来，看涨趋势线尚未经历实质性考验——若能守住该趋势线，上升三角形形态将保持有效，多头仍有机会。然而，一旦趋势线失守，更大幅度的回调可能会随之而来，3300美元将成为趋势线下方的重要支撑位。
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