日本央行前审议委员足立诚司指出，日本央行或许会在下一季度经济评估时上调经济增长与通胀预期，这有望为10月份的加息创造条件。
市场估算，日本央行在10月29日至30日召开的下次政策会议上加息的可能性大约为50%。届时，政策委员会还将公布最新的季度经济增长和通胀预测数据。
日本央行行长植田和男强调，在考虑再次加息时机时，应审慎评估美国关税措施对日本经济以及薪资前景带来的潜在影响。
风险导向下的可能选择
足立诚司认为，按照以风险为导向的政策思路，日本央行可能将加息推迟到明年3月左右，届时能够更清楚地判断关税冲击是否会对明年的薪资谈判造成影响。
不过他也提到，不能排除日本央行在10月会议上加息的可能性，因为第二季度经济增速高于预期，可能促使委员会上调经济增长预测，并让通胀率维持在2%目标水平附近。
足立诚司说：“如果再加息25个基点，对经济增长的影响比较有限，因为借贷成本仍将低于被认为对经济中性的水平。”
如果日本央行更看重经济前景的下行风险，鉴于近期数据反映出口和企业利润有所疲软，那么10月加息的可能性较低。足立诚司分析称：“但如果董事会调高增长预期，并修正当前通胀率将短暂跌破2%的预测，日本央行就几乎没有理由继续按兵不动。”
上周，日本央行决定将利率维持在0.5%不变，但有两名委员投了反对票，建议加息至0.75%。这一分歧加剧了市场对近期加息的预期，并推高了国债收益率。
现有预测与最新经济表现
在7月公布的最新报告中，委员会预计本财年经济将增长0.6%（财年始于4月），2026财年增速将达到0.7%。核心消费者通胀率预计在2025年达到2.7%，随后在2026年放缓至1.8%。
日本央行将在10月29日至30日的会议上重新评估经济前景预测，参考包括最新数据在内的多项信息。数据显示，日本经济第二季度年化增长率为2.2%，增速高于初步预期，主要得益于强劲的消费支出。
足立诚司指出，日本央行定于10月1日公布的季度“短观”企业调查报告，也可能对下月是否加息产生重要影响。日本当前约1.7%的核心通胀率，如果短观调查显示企业五年通胀预期从上次的2.3%加速至2.5%，则可能接近日本央行2%的目标水平。
政策展望
植田和男行长表示，一旦日本央行更加确信潜在通胀能够持续达到2%目标，就会继续逐步加息。他在上周的新闻发布会上强调，潜在通胀率目前仍未达到2%。
足立诚司对此评论说：“由于通胀上行风险不大，日本央行无需急于加息。某种程度上，央行在加息时机上拥有主动权。”
日本央行会议前进行的一项调查显示，多数经济学家预计年底前将再加息25个基点。不过，受访者对具体加息时间存在分歧，主要押注在10月和明年1月。
日本央行政策前景对日元的影响分析
依据足立诚司的观点及相关信息，日本央行的政策走向正处在关键节点，这对日元汇率会产生重要影响。
在10月会议结果揭晓前，任何积极的经济数据（特别是通胀和薪资数据），或者官员的鹰派表态，都可能强化10月加息预期，从而推动日元升值。反之，若数据不佳或官员释放鸽派信号，日元可能面临下行压力。
市场对加息预期的博弈将导致日元短期波动加剧，而中长期走势则完全取决于日本央行能否开启并持续其货币政策正常化进程。
截至北京时间16:30，美元兑日元汇率报148.16/17。
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