财经数据观察：国内生产总值GDP不再是市场大事件

与普遍认知不同的是，在美国财经日历上，国内生产总值报告的重要性正在逐步下降，欧元兑美元汇率往往只会因此出现相对有限的波动。造成这一现象的部分原因在于，与其他每月公布的经济指标相比，国内生产总值按季度发布，频率较低，但整体上却更容易显得模糊且存在多种解读空间。例如，如果国内生产总值增长主要来自出口增加，通常对本币构成利好；但如果增长源于库存累积，则可能对货币形成负面影响。此外，在GDP数据正式公布之前，报告中大部分内容往往已被市场提前预期到。

如何运用这些信息

对于突破型交易者来说，了解哪些数据最可能引发显著的平均波幅，有助于合理规划头寸规模。例如，图4.1展示的是欧元兑美元的日线图，价格在密集盘整区域正逐步构筑三角形形态。2004年8月6日，非农业就业人数公布前夕，一位突破交易者预期数据发布后价格将出现明显突破，因此很可能加大头寸规模。相比之下，盘整区域的第三根蜡烛恰好对应国内生产总值公布当天，但价格波幅相对较小。同样是期待大幅波动的突破型交易者，如果他知道GDP公布后头20分钟内产生的平均波幅仅为非农业就业人数的三分之一，那么他建立的头寸规模很可能只有非农数据时的50%。同样的原则也适用于区间交易者或系统交易者。在非农业就业人数公布的当天，他们最好暂时观望，等待市场回归平静；而在GDP公布日，他们仍可能获得相对可靠的区间或系统交易机会。

总体而言，了解哪些经济指标最能撼动市场，对所有交易者都至关重要。由于汇率对经济新闻的反应通常十分迅速，因此关注数据公布后头20分钟的波幅占全天波幅的比例同样非常关键。如果市场反应超出了数据公布后15至30分钟的时间范围，那么多半是投资者过度反应或与客户流相关的交易所致，并不仅仅是新闻本身在起作用。国内生产总值就是一个典型例子，它在20分钟内的反应排名优于其日内排名。同样需要注意的是，市场焦点会随不同时期而变化，交易者应当及时了解市场当前最为关注的经济数据；某个曾经影响货币价值的数据，其重要性最终可能下降，反之亦然。